注册阶段3轮问询围绕一个问题,主要产品属于“双高产品”,这公司能成功IPO吗?

发布时间:2022年06月03日
       2022年3月31日, 昆山雅香香精股份有限公司第三次更新招股说明书(注册稿)。
       作为创业板IPO的主要标的, 雅翔股份于2021年2月2日通过。是的, 到现在已经14个多月了, 还在注册阶段处于“进一步询价”状态。去年6月, 雅翔股份提交注册, 短短两个月就收到了中国证监会的两轮询盘。污染, 环境风险高), 但在两次反馈中, 发行人均拒绝承认其主打产品为双高产品。 2022年3月24日, 证监会公告第三轮发行人注册登记阶段查询, 再次提及发行人主要产品被纳入双高产品目录, 要求发行人披露未来信息此类产品。降压方案及是否会对公司未来经营产生重大不利影响。 2019年、2020年和2021年, 发行人香兰素产品销售总收入分别占主营业务收入的28.02%、24.73%和15.82%。雅香股份有限公司主营业务为香料的研发、生产和销售。公司主要产品可分为天然香精、合成香精、清凉剂等。上述产品主要用作制备香精的原料或直接作为食品添加剂, 最终产品主要用于食品饮料、日用化工等行业。
       报告期内, 发行人实现营业收入5.11亿元、5.75亿元、6.21亿元, 同比增长12.52%, 8.00%;扣除未返还母公司后的净利润分别为8600万元、7600万元和8900万元, 分别增长-11.63%和17.11%。发行人选择的具体上市标准为:近两年净利润为正, 累计净利润不低于5000万元。报告期内, 发行人实现主营业务收入48, 989.05万元、54, 210.09万元和60, 837.37万元, 分别占营业收入的95.89%、94.32%和97.96%。按产品类型划分, 发行人的天然香精销售额占比最高, 约为50%, 其次是清凉剂和合成香精。其中, 天然香精的主要产品为丁香酚香草醛和阿魏酸香草醛, 即以丁香酚、阿魏酸等可再生物质为原料生产的香草醛。报告期内,

发行人产品以出口为主, 公司各期出口收入占比分别为72.27%、68.58%和67.58%。主要海外市场为美国、德国、瑞士、英国、荷兰等发达国家;国内销售收入占比分别为27.73%、31.42%和32.42%, 销售区域分布高度集中在华东、华南和华中。报告期内, 发行人主营业务毛利率分别为38.31%、34.64%和34.70%, 其中天然香料毛利率最高, 分别为40.84%、40.24%和42.94%。一、国内外天然香精定义各不相同。发行人以拥有高比例的美国客户为由, 使用美国标准对产品进行分类是否合理?不同的国家对天然香料有不同的定义。美国法规要求天然香精的原料来自动植物, 而欧盟和中国的法规都要求原料来自动植物, 也要求从原料中获取香精的过程(适当的物理方法)。 、酶法或微生物法)。发行人根据实际情况按美标对公司主要产品进行了分类, 招股说明书中对天然香精的定义也符合美标天然香精。
       发行人解释称, 天然香精海外销售占比较高, 直接面向美国客户销售的天然香精占比超过50%, 以满足客户采购需求, 便于投资者了解。对于同行业使用中国标准而非国外标准对天然香料进行分类, 发行人解释称, 同行业上市公司和发行人的产品结构存在差异, 导致发行人对天然香料的分类标准有所不同。和同行业的可比上市公司。都一样, 不完全可比。此外, 发行人还补充称, 投资者更关心公司下游客户如何看待和定义公司产品, 因此公司选择全行业的美国标准来定义公司产品, 更有利于投资者了解公司产品的视角。下游客户。不过, 面对监管部门的反复关注, 发行人自招股书第二版注册稿起补充了“发行人产品分类标准变更风险”的披露, 并提到如果我国今后加强香精香料产品分类管理, 强制要求国内企业执行我国国家标准, 非天然香料产品不得使用“天然”一词, 有可能调整发行人的产品分类。 2、主要产品在双高产品清单中, 发行人回复仅产品名称相近, 不考虑发行人产品确定清单。发行人于2021年6月4日提交登记, 6月16日, 8月3日分别收到第一轮和第二轮询盘。两项调查均围绕发行人的主要产品是否属于高污染、高环境风险产品。在两轮回应中, 发行人均认为其主要产品不属于双高产品。事实上, 在生态环境部于2018年2月发布的《高污染、高环境风险产品目录(2017年版)》(以下简称《目录》(2017))中, 第787项列出“香精“蓝素”(产品代码2625030300)被归类为“高污染、高环境风险”产品。发行人在说明中提到, “高污染、高环境风险”产品“香兰素”列于“ 《目录》(2017)与发行人产品名称类似。《分类目录》未对“香兰素”(产品编号:2625030300)作进一步解释。我国的香兰素产品按制备方法分为三类和“香兰素”占我国香兰素总产量的绝大部分, 因此在制定《清单》(2017)、《统计产品分类目录》等, 未考虑发行人使用的“以可再生资源丁香酚和阿魏酸为天然原料制备的天然香兰素”产品。此外, 发行人还获得了中国香精香料化妆品工业协会的《回函》, 称“以丁香酚、阿魏酸等可再生资源为天然原料制备香兰素是香兰素生产过程中的一种方法。该方法制备的香兰素收率高、能耗低、污染小。” 2021年11月3日, 生态环境部发布《环境保护综合目录(2021年版)》,

香兰素(产品代码2625030300)仍被列为“高污染、高环境风险产品”系列编号899. 2022 2018年3月24日, 证监会向亚翔发出第三次问询, 在此次问询中, 监管部门不再要求发行人说明其产品是否属于双高产品, 而是直接提出《综合环境保护目录》(2021年版)发行人香兰素相关产品属于“高污染、高环境风险”产品, 要求发行人披露该类产品未来降压计划, 并披露对发行人未来的环保政策要求。是否对经营产生重大不利影响。 2022年3月31日,

发行人更新第三版招股说明书登记稿, 补充披露“发行人执行香兰素产品降压计划导致业绩下滑的风险”, 确认公司主营产品丁香酚香料报告期内。香兰素和阿魏酸香兰素属于“香兰素”类别(产品代码2625030300)”,

被列为“高污染、高环境风险产品”。在公司香兰素产品或其生产工艺从上述名单中调出前, 公司将采取积极稳妥的降压方案:①从2022年, 本次募资项目“6500吨/年香精香料及食品添加剂副产品15吨肉桂精油、1吨丁香轻油、20吨柠檬烯项目”涉及的香兰素产品将不再投入生产, 计划产能调整为其他适销产品; ②2022年起, 公司香兰素产品年产销量2022年降至150吨以下, 2023年降至120吨以下, 2024年及以后120吨。值得一提的是, 本次上市发行人拟募集资金5.2亿元, 其中3.8亿元将用于“6500吨/年香精香料及食品添加剂及副产品1 5吨肉桂精油、1吨丁香轻油、20吨柠檬烯项目”。报名阶段三轮询价问题:【第一轮询价】【第1轮询价】第二轮询价] [第三轮询价]